近年来，受益于国家利好政策支持，中国生物医药创新备受关注。

分析人士指出，创新药企业犹如走在一条举步维艰的攀登珠穆朗玛峰之路上，尤其对于初创企业，每一个沟壑都可能断送前程。企业家带着技术，带着热情努力攀登，真金白银投入，扎扎实实探索，倘若具备创新实力，有时候距离销售、盈利，只是时间的问题。

中国的创新药竞争

以PD(L)1为例，PD(L)1美国获批8个，覆盖3亿人口，目前皮下注射仍在研究申报。中国PD(L)1批了10个，进口4个，对应14亿中国人口，2021年皮下注射已经获批。

业内人士指出，作为单域抗体，3D Medicines（01244.HK）第一个商业化产品恩维达®上市做三个一期试验，first in human在美国，全新分子（NME），2017年拿到美国IND，在全球开展一期试验的中国创新药较为少见。

分析称，中国目前有60张PD(L)1 IND打基础，最后获批十几个，才有今天市场上价格的竞争，才有今天的头部公司可以一个产品有十几个适应症，才有几个公司可以尝试FDA的BLA，在全球市场参与竞争。

生物医药的风口

资本市场在追捧什么样的企业？

业内人士表示，投技术、投人才、投产品，无可厚非。2021年之前，只要有长板够长就够了，而今天对生物医药的要求则是所有板都不能短。中国创新的生物医药企业才走过十几个年头，科学家在成长，企业家需要磨练，市场最终需要关心的就是给投资者创造价值，价值从哪里来。

“做药这条路尤其艰辛，每个环节都需要能力，研发不只是实验室，如果不能在临床上有价值的方案、可达成的终点、监管认可的沟通，那就永远是个创新分子。”分析人士指出，开发药的核心不是分子多新，是安全有效质量可控，风险获益比，只有上临床才见真章。

中国创新药企业的生存模式

做创新药产品能获批才是第一步，质量体系重要性不言而喻，每一家创新药企业都要把产业链拉满，做到产研销一条龙吗？

业内人士表示，在资本充裕、竞争不激烈的情况下可以，但这不一定是最高效的方式。一座工厂只生产一个产品时，产能不是最优化，成本不值得；一个上千人的销售队伍，只有一个产品时，若不允许销售人员“开小差”，管理成本将极高。

分析认为，合作共赢的模式能发挥大家的优势，把蛋糕做大才是最优选择。做企业最终是为投资人、股东实现价值，兑现里程碑承诺，市场应尊重每一种创新模式。

“中国的创新药企业还是个刚刚学习走路的孩子，大家推崇的教育方式应该是鼓励更多探索。”分析人士指出，行业希望看到中国生物医药企业蓬勃发展，有一天做到靶点创新，做出有全球竞争力的产品，跨国公司与世界比肩，但是请尊重时间，尊重价值创造的规律，成就中国生物医药创新。